重新冠疫情发作开始，医药板块就没闲着，今天口罩厂，明天呼吸机厂，后天试剂盒厂，一个接一个凸凸，不管能生产几多，不管卖给谁，不管卖几多钱，不管盈利几多，买了就涨，感受就是闭着眼睛捡钱。医药指数也确实给力，今年以来的体现在众多行业里要么第一要么第二，只有常年金身不破的须要消费能与之媲美。近五年的医药行业指数走势医药类基金体现自然亮眼，主动治理的医药基金年头以来涨幅30%都已经排不进前20名了，好比停止到6月2号医药主题基金涨幅凌驾45%才气挤进前10，详细如下：医药主题基金TOP10（停止6.2）在经济下行周期（无论是闪崩还是钝刀子一刀一刀割肉），“喝酒吃药”都是股票市场里最受追捧的——因为经济欠好收入下降，但用饭看病属于”刚需“，是没措施缩减的底线，用饭看病的支出相对于其他非必须（买车、旅游、泡吧）支出，受影响更小。

所以用饭看病（消费和医疗）是弱周期和防御性行业。在疫情配景下引发恐慌，全球经济遭遇重创，医药板块成为股市中的避风港，股票市场内的资金和新进入市场的资金都市优先选择医药板块。加上，全球的抗疫物质紧缺，中国是唯一产能满血复生的制造大国，相关产物（试剂、器械、疫苗）需求暴增，转化成实际的产能和销售。

在四月份出口中，泰半都是抗疫物资出口的劳绩。那接下来，医药板块还能继续吃肉，医药基金还能继续持有吗？今天小默要提醒你关注医疗板块的风险，归纳起来有三点原因：第一，医药板块的市盈率为47.33倍，已经在历史99.6%的分位了，意思是医药板块现在的PE（市盈率）倍数高于过往99%以上的天数——从历史数据来看估值已经跟最贵的时候持平了。

2011年以来医药板块市盈率走势第二，最近两次医药板块趋势性下跌发生在2016年头和2018年中，都处在估值高位，这时只要略有诱因（2016年头是大盘股指熔断，2018年中是永生假疫苗事件），市场情绪的干草就会被点燃。然后估值从高点快速滑落到低点，等你反映过来，攒了泰半年的收益如果能还能剩一些已经是幸运。现在医疗板块又一次走到了跟2016年头、2018年中很是类似的关口，短短几个月赚2/30个点，已经很香了。

赎回之后冷眼旁观就好了。第三，市场的习惯是“买预期卖事实”，如果对某个行业、公司的生长报有良好预期就会买入，越多人对同一股票持同样的预期，它的价钱就会上涨；之后这个预期或成真或落空，但效果并不重要，因为新一轮预期在事实出来之前就会开始酝酿形成。从2月份开始医疗板块的预期就是产物需求量暴增求过于供，二季度甚至三季度利润要爆表，显然大家对这个预期告竣共识，已经在价钱体现了。

而事实，会在二三季度的财报中揭晓。所以，利好已经通过价钱充实体现，只等着验证了。大部门的公司使出吃奶的力气也达不到市场给出的高预期，不如在财报出来前落袋为安。

接下来买什么？如果要说行业性价比，小默要站金融。金三胖（保险、证券、银行）在疫情期间挺烦恼，尤其是银行和保险。

银行要降息，让利给实体经济；保险业务难开展业务，业绩难看。金三胖的估值基本跌到了地下室，极有可能成为下一轮上涨的驱动力，吃肉的时机不远了。树不会长到天上去，估值总有极限，发现时机之后还需要运气。

我们不行能准确预知时机什么时候到来，可是可以提高正确率，赢的概率。再唠叨一遍，现在就别看医药保健板块，别申购医药基金了，记得要买预期。

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